不雅点网 赶在8月的临了一个晚上，禹洲集团终于裸露了2025中期事迹数据。
2025年上半年，禹洲终了合约销售金额37.29亿元，较2024年同期的43.46亿元同比下落14.21%，降幅较2024年上半年（同比2023年降13.32%）基本握平；合约销售面积25.46万平素米，较2024年同期的27.93万平素米，同比降8.85%；合约销售均价1.46万元/平素米，同比微升5.7%，主要因长三角、大湾区等高均价区域销售占比提高。
2025年上半年，禹洲集团长三角区域的合约销售达东说念主民币20亿1938万元，占集团举座合约销售金额的54.16%，依然是禹洲集团合约销售孝敬占比拟大的区域。大湾区的合约销售总数为东说念主民币9亿4374万元，占销售总数的25.31%。环渤海区域及海西经济区合共终了合约销售金额达东说念主民币4亿1946万元，占合约销售总数的11.25%。西南区域及华中区域，合约销售总数为东说念主民币3亿4593万元，占总数的9.28%。
从季度证实看，一季度受益于“小阳春”行情及战略刺激，销售略有复古，但二季度商场心思转弱，连累举座证实，与行业“前高后低”趋势一致。
事迹双降
收入方面，2025年上半年，禹洲总收入23.97亿元，较2024年同期的63.78亿元同比大幅下落62.42%，主要因期内拜托物业面积减少：上半年拜托总缔造面积27.84万平素米，较2024年的44.26万平素米同比下落37.1%，较2023年上半年的84.45万平素米更是减少了67%。
从收入结构看，物业销售依然禹洲集团收入中枢着手。呈文期内，物业销售收入21.74亿元，同比降64.52%，占总收入的90.73%；拜托均价7810元/平素米，同比2024年的1.38万元/平素米降43.6%，主要因2025年拜托名目以华中、环渤海等区域刚需盘为主，而2024年同期长三角高价改善盘拜托占比高。
投资物业房钱收入1.17亿元，同比降4.67%，受营业地产商场需求疲软影响；物业贬责费收入1.05亿元，同比降16.1%，因在管面积增长放缓；栈房运营收入仅0.8万元，同比近乎归零，主要因存量栈房运营放松，新建栈房（如厦门同安嘉好意思伦温泉栈房）仍在筹建。
盈利端上，据公告裸露，2025年上半年，禹洲母公司领有东说念主应占赔本56.32亿元，同比2024年同期的62.56亿元减少9.98%，赔本幅度旯旮收窄；期内总赔本73.92亿元，同比2024年的80.13亿元降7.76%。赔本收窄主要因两项调整：其他应收款减值5.08亿元，同比2024年的15.64亿元大幅减少67.5%；所得稅抵免1.87亿元，2024年同期为所得税开支1.23亿元，主要因递延税项欠债减少。
上半年禹洲的毛利为东说念主民币2255万元，毛利率为0.94%。公司暗意，毛利下落主要由于期内本集团拜托的物业缔造面积减少所致。
值多礼贴的是，禹洲集团投资物业公允值赔本7.27亿元，同比2024年的3.46亿元增多110.2%，主要因厦门、合肥、深圳中枢城市投资性物业估值下调。
此外，行政开支6.85亿元，同比2024年的2.02亿元大增239%，主要因港元、好意思元债务汇兑赔本增多（公司83.62%债务以港元、好意思元计值，且未作念外汇对冲）。
境外债重组落地
尽工作迹承压，禹洲2025年上半年最大摧折在于境外债务重组的淡雅奏效，同期在保拜托、成本约束、地盘储备贬责等方面展现一定韧性。
8月29日，禹洲境外债务重组淡雅奏效，淡雅成为天下第五家、福建首家完成境外债重组的房企。
禹洲集团举座化解约66.8亿好意思元境外债务（含好意思元优先单据、永续证券、境外银行告贷），得胜降债约35亿好意思元，至2026年底境外公开商场无刚性还债压力。债权东说念主高度招供该重组有辩论，近乎全票通过。
在本钱结构优化方面，重组后刊行的新单据（短期、中期、长久）期限障翳4-10年，且无中长久单据计入流动欠债，缓解短期偿债压力；同期通过“每100股获49股”供股筹集净资金约9220万港元，用于重组用度及补充流动资金，供股获83.92%小鞭策反馈。
对比2023年上半年的债务逆境（彼时资金缺口约22亿好意思元、净欠债比率355.58%），2025年重组落地后，公司境外债务风险基本破除，且境内债务保握“零失约”，未刊行商票、搭理居品及供应链ABS，债务结构相对明晰。
在地盘储备上，禹洲集团地盘储备总可供销售缔造面积约1035万平素米，障翳六宽敞市圈38个城市161个名目，平均楼面成本5943元/平素米，较2023年同期的6556元/平素米降9.3%，且63.1%储备逼近于长三角（30.7%）、海西经济区（22.4%）、环渤海（17.4%）等经济发达区域，公司暗意储备可餍足已往2-3年发展需求。
在成本约束上，禹洲集团销售用度大幅压缩，融资成本微降。
具体来看，2025年上半年销售及分销成本0.73亿元，较2024上半年的1.36亿元同比降46.17%，主要因减少营销履行用度，转向微信、抖音等数字化获客，裁汰单元获客成本；
融资成本18.74亿元，由2024年同期的18.98亿元同比微降1.26%；加权平均融资利率7.91%，较2024年底的8.07%下落0.16%，主要原因是境内贷款限制减少及重组后境外融资成本优化。
运筹帷幄风险仍存
尽管重组落地带来利好，但禹洲财务结构与运筹帷幄端的隐忧仍未遗弃。呈文期内，公司流动性相对欠安。现款及现款等价物12.97亿元，受约束现款15.11亿元，规划28.08亿元，而计息银行偏激他假贷、公司债券、优先单据余额规划519.72亿元，现款对有息债务障翳率仅5.4%；
流动欠债总数856.98亿元，流动金钱549.45亿元，流动欠债净额307.53亿元，较2024年底的238.02亿元增多29.2%。
值多礼贴的是，其中欠债净额194.47亿元，较2024年底的117.36亿元增多65.7%
供应链端，约束6月30日，公司贸易搪塞款项73.32亿元，虽较2024年底的79.60亿元降7.9%，但限制仍高，且账龄结构偏长：1年内搪塞41.17亿元（占56.1%），1-2年搪塞32.16亿元（占43.9%），较2024年底的31.76亿元略有增多。贸易搪塞款项为无息欠债，但长久拖欠可能影响供应商合作信心，进而影响名目施工历程。
2025年上半年，合联营公司对事迹的连累显赫。应占谐和公司赔本2.85亿元，而2024年同期为应占利润0.45亿元；谐和公司总营收2.82亿元，毛利率-5.47%，主要因谐和名目多位于弱能级城市，销售不畅且成本高企；
应占联营公司赔本2.55亿元，同比2024年的1.55亿元增多64.5%；联营公司总营收13.41亿元，毛利率-12.06%，赔本扩大主要因部分联营名目计提减值。
货币风险则成为新的财务职守。公告裸露，公司总有息债务中，83.62%为港元及好意思元计值，仅16.38%为东说念主民币计值，且未剿袭任何外汇对冲法子。2025年上半年，受汇率波动影响，行政开支中汇兑赔本大幅增多，径直导致行政开支同比激增239%；若已往港元、好意思元握续增值，将进一步加重汇兑损失，对利润酿成新的压力。
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